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作者:admin 时间:2019-01-10 16:58

  从一级行业分类比较,上周涨幅相对较大的行业包括:无;跌幅相对较大的行业包括:医药、食品饮料、银行。

  从二级行业分类比较,上周上涨幅度相对较大的行业包括:园区开发、餐饮、畜禽养殖;跌幅相对较大的行业包括:医疗服务、化学制药、生物制品。

  “六个稳”等信息市场已经有预期,强调“稳定总需求”,2017年没有这句,背后体现的是当下和未来的就业压力:“社会政策要强化兜底保障功能,实施就业优先政策,确保群众基本生活底线,寓管理于服务之中。”

  地产部分往年经济工作会议都是独立一段,今年正式放入民生部分,强调“房住不炒”,强调住房是民生问题,未来的方向是改革,不是传统货币政策的调整等等。

  “必须及时回应社会关切,有针对性主动引导市场预期”“防范金融市场异常波动和共振”结合12.20金稳会精神以及12.21金稳会快速应对市场减税预期的声明,都体现了对资本市场的高度关注。中财办副主任韩文秀、发改委副主任宁吉喆周六给市场做了两个半小时解读,引导预期的做法值得重视。

  美国6大联邦政府机构从本周末起关闭,38万联邦员工将无薪休假。争议焦点依旧是特朗普50亿美元美墨边境“修墙”拨款。

  “分裂”的国会让特朗普在实施财政和贸易政策时掣肘增加,从而不得不将更多精力放在国内,中美摩擦阶段性缓和的时间窗口依然敞开。

  A股整体PE13.3倍,回落至历史15%分位以下。中证500指数和创业板100指数的PE16.4倍和28.4倍,接近历史新低。创业板权重股指数相对于沪深300的PE估值下降至历史5%分位以下。

  分行业看,目前历史中值-PE,TTM1(低于历史中值1倍PE以上)的行业包括:军工、传媒、纺织服装、房地产等28个行业;历史中值-PE,TTM10(低于历史中值10倍PE以上)的行业包括:军工、传媒、通信等15个行业。

  从一周变化来看,上周估值变化相对比较明显的行业包括:医药、军工、食品饮料。

  市场在12月上旬就进入了成交低迷区间,显示出投资者近期的低迷交易情绪。同时在近期美股连续大幅调整的影响下,国内市场跟随调整。

  从近期情况来看,国内经济金融数据、美联储加息、中央经济工作会议等一系列重要事件陆续落地,对于A股市场,我们认为当下的主要矛盾在国内,主要事件落地之后,未来一段时间内的潜在负面因素逐渐减少,至少在1月份创业板业绩预告密集披露前处于相对有利状态。此外,美国方面当前处于国会分歧较大阶段,对于中美贸易摩擦也可暂时保持乐观态度。

  因此,结合当前市场估值水平,我们认为目前市场仍处于底部区域,虽然中短期内没有支持市场指数连续回升的动力,但往往市场短期反弹的动力就来自于估值水平的连续调整。考虑到当前市场估值和行业估值均调整到了历史低位,且上周第一次出现2012-2018年区间内所有行业估值均低于历史均值的现象,因此我们认为市场短期不应继续恐慌。

  银河证券基金研究中心、Wind数据显示,2017年标准股票型基金和混合偏股型基金的收益分别为16.86%和15.01%,其中有超过2/3的基金获得正收益,大幅跑赢相关指数。而A股全市场上涨个股占比仅为31.79%,下跌个股占比超过2/3,“炒股不如买基金”现象凸显。

  宝盈基金成立17年来深耕股票权益投资核心竞争力,目前投研团队成员超过50人,投资人员平均证券从业年限超过10年,研究团队已实现中信28个行业全覆盖。2017年,宝盈基金旗下共有7只基金收益率超过10%、其中有4只超过25%。公司权益投资团队基于深度基本面研究的价值投资、长期投资、稳健投资的理念,在发挥成长投资传统优势的同时,鼓励投资风格适度多元,建立了良性竞争的多风格、多策略的投研体系。

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